Родился в 1953 г. в г. Чусте Наманганской области Узбекской ССР.

В 1976 г. окончил МГИМО по специальности "международное право”, в 1997 г. — Финансовую академию при правительстве РФ по специальности "банковское дело”.

После МГИМО работал научным сотрудником Академии наук СССР, старшим референтом ЦК ЛКСМ Узбекистана, генеральным директором Внешнеэкономической ассоциации Советского комитета защиты мира (СКЗМ).

В 1990-1994 гг. — первый заместитель гендиректора ЗАО "Интеркросс”.

В 1994-1995 гг. — советник генерального директора Московского авиационного производственного объединения (МАПО).

В 1995-1997 гг. — первый заместитель председателя правления МАПО-банка.

С 1994 по 1998 г. — гендиректор Межбанковской инвестиционно-финансовой компании "Интерфин” (ЗАО "МИФК "Интерфин”).

В 1997-2001 гг. — член совета директоров ОАО "Архангельскгеолдобыча” (АГД).

С ноября 1998 г. по февраль 2000 г. — первый заместитель гендиректора ООО "Газпроминвестхолдинг”.

С ноября 2000 г. по июль 2001 г. исполнял обязанности советника председателя правления ОАО "Газпром”.

С февраля 2000 г. — гендиректор ООО "Газпроминвестхолдинг”.

В 2003 году контракт Усманова на посту генерального директора «Газпроминвестхолдинга» был проден еще на три года.