Companies@UA: База компаний Украины

Источник: Коммерсант Украина   № 6 от 22.01.2007, ПН

долговой рынок

На прошлой неделе рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" присвоило первому на Украине банковскому выпуску ипотечных облигаций рейтинг uaA. Размещение бумаг Укргазбанка на сумму 50 млн грн с доходностью 10,5% годовых начнется в марте. Банкиры отмечают интерес к ипотечным бумагам со стороны как минимум пяти банков, однако многие финучреждения, по их словам, пока ориентируются на более дешевые внешние займы. Впрочем, эксперты считают, что через два-три года большинство банков переориентируется на внутренние ипотечные облигации, стремясь увеличить объемы гривневого кредитования.

В пятницу пресс-служба Укргазбанка сообщила о присвоении рейтинговым комитетом агентства "Кредит-Рейтинг" планируемому выпуску ипотечных облигаций банка рейтинга uaA с прогнозом "стабильный". Как сообщили Ъ в Укргазбанке, с марта 2007 года планируется разместить 50 тыс. трехлетних облигаций по цене 1 тыс. грн с доходностью 10,5% годовых. При этом первый на Украине банковский выпуск ипотечных облигаций объемом 50 млн грн, по оценкам экспертов Укргазбанка, в течение месяца выкупят внутренние и зарубежные инвесторы. Примечательно, что бумаги получили рейтинг выше рейтинга самого Укргазбанка (uaBBB+). "Это потому что облигации обеспечены ликвидными активами",– уверен советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко. Под выпуск сформирован пул выданных Укргазбанком ипотечных кредитов в размере 62,5 млн грн, управлять которым будет банк "ХФБ Украина", входящий в группу UniCredit.

В Укргазбанке надеются на успешное размещение и даже рассчитывают, что часть бумаг выкупит Госипотечное учреждение (ГИУ), одним из видов деятельности которого является рефинансирование подобных активов. Напомним, что ГИУ в конце прошлого года начало продажу собственных облигации на 1 млрд грн с доходностью 9,5% (см. Ъ от 21 декабря 2006 года).

В банке Ъ рассказали, что переориентация на гривневые ресурсы связана с опасениями, что НБУ введет ограничения на валютное кредитование физлиц (см. Ъ от 15 декабря 2006 года), поэтому они намерены лишь увеличивать объемы займов. "Если выпуск будет успешным, то еще в этом году мы можем выпустить облигаций на пол миллиарда гривен,– заявил Александр Охрименко.– В идеале, в дальнейшем, благодаря облигационному рефинансированию мы хотим все ипотечные кредиты выдавать в гривне". По данным Украинской национальной ипотечной ассоциации (УНИА), сейчас более 80% ипотечных кредитов украинские банки выдали в иностранной валюте.

По данным Ассоциации украинских банков, на 1 ноября 2006 года Укргазбанк среди украинских банков занимал 15-е место по активам (3,53 млрд грн), 28-е по капиталу (320,85 млн грн) и 17-е по размеру кредитно-инвестиционного портфеля (2,8 млрд грн). К концу 2007 года банк намерен в 2,5 раза увеличить портфель розничных кредитов, в котором 47% составит ипотека.

Банкиры отмечают, что в прошлом году возможности выпуска ипотечных облигаций изучали Укрсоцбанк, УкрСиббанк, "Райффайзен Банк Аваль", "Форум" и Родовид Банк. Однако до сих пор никто их этих банков параметры гривневых выпусков не озвучил, а крупные финучреждения сейчас нацелены на привлечение более дешевых внешних займов. "Рынка пока нет, он только в зачаточном состоянии,– отметил зампред правления ПриватБанка Юрий Кандауров.– Нельзя провести оценку востребованности бумаг Укргазбанка, пока не сформирован рынок".

При этом эксперты сомневаются, что Укргазбанк так быстро найдет покупателя на бумаги с низкой доходностью из-за недостатка гривневых средств на рынке. Напомним, что в 2006 году несколько банков продали собственные гривневые облигации от 10% годовых, но уже в начале 2007 года один из лидеров рынка "Райффайзен Банк Аваль" заявил о продаже бумаг под 13%. Усилить интерес к инструменту ипотечных облигаций мог бы регулятор. "Банкам было бы интересно покупать облигации, если бы НБУ рефинансировал под них",– сказал зампред правления банка "Финансы и Кредит" Сергей Борисов.

Эксперты считают, что в 2007 году банки будут осторожно выходить на внутренний долговой рынок, а поэтому ставки по гривневой ипотеке начнут снижаться только тогда, когда финучреждения сформируют достаточный пул гривневых кредитов (сейчас – менее 20% ипотечных кредитов). Впрочем, уже в ближайшие два-три года многие банки постепенно переориентируются с внешнего на внутренний рынок, снижая гривневые ставки, которые сейчас составляют 14-18% по сравнению с 9,5-13% в долларах. "Очевидно, что кредитование в иностранной валюте постепенно себя исчерпает и через несколько лет банки перейдут на гривневое кредитование",– уверен Сергей Борисов.

РУСЛАН Ъ-ЧЕРНЫЙ