11:46 Стратегические предприятия втиснут в листинг // ГКЦБФР пытается узнать реальную стоимость госкомпаний | |
правила игры Коммерсант Украина № 70 от 25.04.2007, СР Госкомиссия по
ценным бумагам и фондовому рынку утвердила проект закона, обязывающий проводить
сделки с акциями компаний, имеющих стратегическое значение для экономики и
безопасности страны, занимающих монопольное положение или принадлежащих
государству, лишь на фондовых биржах. Таким образом комиссия намерена увеличить
торги на организованном рынке и узнать реальную стоимость акций таких компаний.
Эксперты уверены, что вывод акций государственных компаний на биржу не
заинтересует инвесторов, ведь наиболее ликвидные объекты уже включены в
листинг. Вчера Госкомиссия по
ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) одобрила проект закона "О
внесении изменений в некоторые законодательные акты", который
предусматривает заключение договоров купли-продажи ценных бумаг ряда компаний
исключительно на фондовых биржах. В частности, речь идет об открытых акционерных
обществах, которые имеют стратегическое значение для экономики и безопасности
страны, занимают монопольное положение на соответствующем рынке или
государственная доля в уставном фонде которых составляет более 50%. Как
рассказал Ъ директор департамента методологии и регулирования рынка ценных
бумаг ГКЦБФР Алексей Тарасенко, документ был разработан в связи с
необходимостью внедрения схем, которые будут способствовать концентрации торгов
на организованном рынке. "Прежде всего в вопросе капитализации и реального
ценообразования государство интересуют предприятия-монополисты с госдолей и
компании, важные для экономики страны",– пояснил он. В случае нарушения
этих норм юридические и должностные лица будут нести ответственность – размер
штрафа составит от 50% до 150% от стоимости договора купли-продажи акций. По данным ГКЦБФР,
объем организованного рынка торговли ценными бумагами в 2005 году составил 16,4
млрд грн – 4,06% от объема всех выполненных торговцами договоров (403,8 млрд
грн). "Небольшая доля организованного рынка ценных бумаг деформирует
механизмы ценообразования, лишает мелких акционеров возможности продавать акции
по рыночной цене и способствует созданию теневых схем оборота ценных
бумаг",– говорится в пояснительной записке к проекту. Это приводит к
"манипулированию ценообразованием на рынке и снижению рыночной стоимости
акций". Впрочем, вывести на биржи ГКЦБФР намерена лишь ограниченное
количество компаний, хотя господин Тарасенко не исключил возможности
установления таких правил и для остальных открытых акционерных обществ. Аналитик
инвестиционной компании (ИК) "Тройка Диалог" Максим Бугрий считает,
что инициатива комиссии станет положительным фактором в предприватизационных
процессах предприятий – рынок заранее сможет оценить реальную стоимость акций
эмитента. В то же время документ позволяет заключать вне биржи приватизационные
сделки, договоры с акциями, суммарная номинальная стоимость которых составляет
менее 100 необлагаемых минимумов доходов граждан, и соглашения, которые
заключаются сторонами в процессе размещения акций. По данным ФГИ,
на 1 января 53 компании имели статус стратегических для экономики и
безопасности страны. Кроме того, существовала 31 национальная акционерная
компания (НАК) и 26 государственных холдинговых компаний (ГХК). На 20 апреля
количество предприятий с госдолей свыше 50% составляло 258 компаний, из них ОАО
– 203. По мнению экспертов,
вывод акций госкомпаний на биржу не изменит ситуации на рынке, так как эти
предприятия в основном убыточны и не заинтересуют инвесторов, ведь ликвидные
объекты уже торгуются на ПФТС. "Имеются в виду 'Укрнафта', 'Укртелеком',
'Центрэнерго' и другие,– уточнил вице-президент ИК 'Ренессанс Капитал Украина'
Сергей Алексеенко.– А компании, которые реально ничего не зарабатывают, не
интересны рынку. Государство, жестко их контролируя, вымывает всю их прибыль в
бюджет". Президент инвестиционного фонда "Амадеус-Индекс ПФТС"
Михаил Ройко также считает, что комиссия такими методами не сможет увеличить
объем организованного рынка. "Есть огромнейшее количество операций,
связанных с корпоративным контролем, когда, например, перекупаются контрольные
пакеты. Это не биржевый товар, и нет смысла тянуть его на биржу",– уверен
фондовик. Способствовать развитию рынка в части увеличения объемов сделок, по мнению
Сергея Алексеенко, могло бы успешное проведение IPO госкомпаний, в частности
"Укртелекома". "Тогда у всех откроются глаза, сколько это все
может реально стоить",– говорит он. ПЕТР Ъ-ШЕВЧЕНКО | |
|
Всего комментариев: 0 | |