21:01 Дорогие соседи. Продавать банки на Украине выгоднее, чем в России | |
Алексей Рожков Покупка банка в России, как правило, обходится западным банкам дешевле, чем на Украине, подсчитали эксперты Dresdner Kleinwort. У соседей банки растут быстрее, а их доли на рынке больше, полагают аналитики.
За
последние два года зарубежные банки вложили около $13 млрд
в покупку банковских активов в странах СНГ, преимущественно в России и на
Украине. В результате иностранцы контролируют почту половину (47%) активов
десятка ведущих банков на Украине, а в России и Казахстане эта цифра достигла
10%, говорится в обзоре инвестбанка Dresdner Kleinwort. Проанализировав сделки за два года, старший аналитик Dresdner Kleinwort Евгений Попов выяснил, что дороже всего инвесторы
оценивают украинские банки, в сделках с которыми средний мультипликатор к
капиталу составил 4,6. Для российских банков он равен 3,5, а у единственной
упомянутой сделки в Казахстане — 4,4. Банковская система Украины исторически более открыта для
иностранцев, чем российский банковский сектор, объясняет Попов. Кроме того, до
недавнего времени Украина была более привлекательной как потенциальный кандидат
на вступление в Евросоюз, и после оранжевой революции произошел всплеск
интереса к стране. И в-третьих, иностранцы на Украине сами создали ажиотажный
спрос на местные банки: объектов для покупки среди банков-лидеров по активам на
Украине почти не осталось, резюмирует Попов. Несмотря на разницу мультипликаторов, российские банки
остаются наиболее привлекательными с точки зрения соотношения уплаченной за них
цены и потенциала роста и прибыльности, предупреждает Попов. Темпы роста банковской системы в Казахстане и на Украине
также выше, чем в России: активы всех банков России в 2006 г.
выросли на 46%, в Казахстане — на 81%, на Украине —
на 72%, отмечает аналитик "Тройки Диалог” Ольга Веселова. Вместе с казахстанским или украинским банком западные
инвесторы покупают и его "розничную историю”, ведь банковская розница в этих
странах развита лучше, чем в России, говорит главный экономист Альфа-банка
Наталия Орлова. Доля ритейловых активов российских банков к ВВП составляет 8%,
в Казахстане — 15%, а на Украине — 14%. К тому же банков в России
значительно больше, чем в Казахстане и на Украине, и их доли на рынке размыты.
После покупки банка в России инвесторам необходимо приложить усилия по
консолидации бизнеса, тогда как в Казахстане и на Украине инвесторы могут
приобрести весомую рыночную долю, рассуждает Орлова. | |
|
Всего комментариев: 0 | |