Companies@UA: База компаний Украины

Коммерсант Украина   № 11 от 28.01.2008, ПН

Управляемый с 2002 года на паритетных началах датской пивоваренной компанией Carlsberg и британской Scottish & Newcastle (S&N) холдинг BBH (занимает третье место по продажам пива в Украине) получит одного хозяина. В пятницу совет директоров S&N рекомендовал акционерам компании принять предложение консорциума Carlsberg и голландской Heineken о покупке бизнеса S&N за 7,8 млрд фунтов стерлингов. После сделки Carlsberg увеличит свою долю в BBH до 100%, а Heineken получит активы S&N в США и Индии.

Активы S&N достанутся консорциуму из расчета 800 британских пенсов за акцию, говорится в официальном сообщении Carlsberg и Heineken. Таким образом, вся S&N оценена в 7,8 млрд фунтов стерлингов ($15,4 млрд). Капитализация S&N на LSE 25 января – $14,65 млрд. Выставленная консорциумом оферта является обязательной и безотзывной, если только S&N в течение трех месяцев не получит конкурирующее предложение по цене 850 пенсов за акцию. Совет директоров S&N рекомендовал акционерам принять предложение.

Формально покупателем активов S&N выступит учрежденная участниками консорциума компания Bidco. Сделка на 45,5% финансируется Heineken, на 54,5% – Carlsberg. После сделки, которая закроется ко II кварталу 2008 года, Bidco остается в структуре Heineken, а Carlsberg выведет из нее часть активов. По договоренностям сторон к Carlsberg переходит 50% холдинга BBH, активы во Франции, Греции, Китае и Вьетнаме. Heineken получает бизнес S&N в Великобритании, Ирландии, Португалии, Бельгии, США (контракты на импорт) и Индии.

BBH владеет 19 заводами: десять – в России (одиннадцатый завод строится), четыре – в странах Балтии, два – в Украине и по одному в Казахстане, Узбекистане и Белоруссии. Выручка за девять месяцев 2007 года – $2,963 млрд, EBITDA – $877 млн.

Впервые информация о возможном поглощении датской Carsberg своего партнера по BBH появилась еще в начале 2007 года. S&N дважды отклоняла предложения по цене сначала 720 пенсов за акцию, а потом 750. В итоге S&N была оценена консорциумом по максимальным для отрасли мультипликаторам – 14,3 EBITDA за 2006 год. По мнению аналитика Deutsche Bank Алексея Кривошапко, эти коэффициенты могут стать ориентиром для недооцененных сегодня пивоваренных компаний, например Efes, торгующейся с 40-процентным дисконтом. К вечеру 25 января акции Carlsberg упали на 4,1%, Heineken – на 0,6%, а котировки S&N выросли на 2,2%.

В Carlsberg возлагают большие надежды на рынки Восточной Европы. По оценкам компании, к 2012 году рынок пива в странах Западной Европы сократится на 0,6%, а в Восточной Европе вырастет на 30,3%. Carlsberg сможет объединить закупки BBH со своими европейскими подразделениями и добиться к 2011 году синергии в $196 млн.

АННА Ъ-РЯБОВА

Top-10 сделок на пивном рынке