Companies@UA: База компаний Украины

рекорд

Коммерсант Украина   № 102 от 21.06.2007, ЧТ

Вчера Львовский горсовет сообщил, что банк "Львов" обязался разместить облигации города на 50 млн грн по самой низкой в истории Украины ставке эмиссии внутренних муниципальных бумаг – 9,45% годовых. Банк предложил низкую доходность, надеясь на договоренности с потенциальными покупателями среди инвестиционных компаний (ИК). Впрочем, крупные ИК сообщили Ъ, что не намерены покупать дешевые облигации – они скорее заинтересуют нерезидентов.

Вчера Львовский городской совет объявил банк "Львов" победителем открытого конкурса по предоставлению услуг по организации размещения и обращения пятилетних облигаций внутреннего местного займа серии А на 50 млн грн. Согласно условиям конкурса, процентная ставка займа, включая комиссионные, не должна превышать 12% годовых. Банк "Львов" предложил самую низкую процентную ставку, 9,45%, опередив остальных участников. Электрон Банк, Укргазбанк и инвестиционная компания НЭП предложили ставку в 12% годовых, "ВиЭйБи Банк" – 11,3%, Ощадбанк и "Хрещатик" – 11%, "ИНГ Банк Украина" – 10,5%, УкрСиббанк – 10,45%, Альфа-банк – 10,25%. Город намерен подписать договор с банком "Львов" в течение недели, а эмиссия первой серии должна пройти до 20 июля.

Условия выпуска (общая сумма в 2007 году составит 92 млн грн) предусматривают досрочный выкуп облигаций Львова: через 36 месяцев – не более 23 млн грн от общей суммы, через 48 месяцев – не более 46 млн грн. Предельные расходы на обслуживание займа не должны превышать 2 млн грн, источниками покрытия основной суммы долга станут материальные активы города – объекты недвижимости и земельные участки.

Таким образом, размещение львовских облигаций стало самым дешевым выпуском муниципальных бумаг за всю историю их эмиссий на Украине. До этого самые выгодные выпуски были у Киева (10%) и Запорожья (10,5%; см. справку). "Пока это первый случай такого дешевого размещения, раньше ниже 10 процентов никто не падал,– сказал заместитель генерального директора РА 'Кредит-Рейтинг' Григорий Перерва.– Несколько последних лет ставка для всех городов составляла 12 процентов. Более низкая ставка была только у Киева по иностранным займам (8 процентов.–Ъ). Возможно, для Львова дополнительным фактором стало получение Украиной права на проведение чемпионата-2012". Напомним, во Львове будут проводиться матчи чемпионата Европы по футболу в 2012 году, что может привлечь инвестиции в инфраструктуру города (см. Ъ от 19 апреля).

Заместитель председателя правления по развитию банка "Львов" Ярослав Мыколив заверил Ъ, что облигации будут продаваться инвесторам с доходностью не выше 9,45%. "Муниципалитет заставил всех играть на понижение,– объяснил он.– Потом рынок будет диктовать свои законы, но, идя на тендер, мы нашли покупателей – инвестиционные компании – и согласовали с ними цену". Непроданные облигации обязан выкупить "Львов".

Впрочем, крупные ИК сообщили Ъ, что не заинтересованы в покупке облигаций с такой низкой доходностью. "Нам это неинтересно, и вряд ли инвесткомпаниям будет интересно привлечение денег на таких условиях, если там нет никаких подводных камней, например, залога имущества или каких-то комиссий, которые могут удорожить для заемщиков эффективную ставку,– говорит генеральный директор ИК 'Конкорд Капитал' Игорь Мазепа.– Гривна стоит дороже, тем более для муниципалитетов, я не верю в рыночные условия такого размещения". Сейчас города размещают облигации под 14-16%.

Президент ИК "Кинто" Сергей Оксанич считает, что ставка ниже 10% может заинтересовать лишь нерезидентов. С ним согласен директор ИК "Драгон Капитал" Дмитрий Тарабакин. "Украинские деньги намного дороже, но, в принципе, через инвесткомпании могут зайти какие-то иностранные фонды,– предположил господин Тарабакин.– Американские короткие облигации торгуются с доходностью 3,5 процента, поэтому доходность 9,45 процента им подойдет".

Впрочем, банкиры не исключают, что заем Львова может повлиять на понижение ставок облигаций других городов. "Если банку 'Львов' удастся хорошо разместить облигации по такой низкой ставке, то это может оказать влияние на понижение ставок для муниципальных облигаций других городов,– считает начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман.– В обратном случае это останется 'междусобойчиком' между банком 'Львов' и муниципалитетом".

ЕЛЕНА Ъ-ГУБАРЬ

Муниципальные выпуски облигаций внутреннего займа

*Дата разрешения Минфина

Источник: ГКЦБФР, Минфин