Главная » 2008 » Январь » 10 » Госгарантии успокоили рынок евробондов «Нефтегаза»
21:16
Госгарантии успокоили рынок евробондов «Нефтегаза»
Гарантии НАК
«Нефтегаз Украины» на 12 млрд. грн. по ее внешним долгам (на 1 января 2008 г.),
заложенные в госбюджете-2008, могут привести к снижению евробондов НАК на
вторичном рынке с нынешних 9,9% до 7,5-8,5% годовых.
«После предоставления гарантий мы видим спред еврооблигаций примерно на уровне
200 базисных пунктов (б.п.) к доходности украинского суверенного долга»,— сказано
в аналитической записке компании «Тройка Диалог Украина».
На международных рынках евробонды «Нефтегаза» котируются со спредом 400-500
б.п. к суверенным долгам. Это вчетверо больше, чем было бы в случае публикации
отчетности. По словам аналитика ИК «Конкорд капитал» Александра Климчука,
котировки по бумагам НАК могут колебаться на 400-500 б.п. в течение месяца:
«Все понимают, что компания стратегическая и государство не может ее не
поддержать, но инвесторы опасаются причин, которые оттягивают публикацию
финансовой отчетности».
Происходит ли при этом реальный сброс бумаг «Нефтегаза», выяснить невозможно.
«Это не биржевой, а брокерский рынок. Не исключен вариант искусственного
создания ажиотажа, на котором кто-то зарабатывает деньги»,— сказал на правах
анонимности аналитик одной из ИК.
«Отягчающий фактор для компании — отсутствие международной отчетности,
повышение цены на газ до $179,5 за 1 тыс. куб. м, неопределенность вокруг
транзита газа и риск понижения рейтинга агентством Moody’s с Ba2 до Ba3»,— считает исполнительный директор компании «Тройка Диалог Украина»
Артемий Ершов. А господин Климчук подчеркнул, что невыплата по еврооблигациям
«Нефтегаза» станет ударом по всем еврооблигациям украинских эмитентов: «Но пока
мы этого не ожидаем».